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政策维稳效应有望渐次释放 中小市值品种投资逻辑或重塑

  2018/10/24 9:06:00 澳门MGM集团:证券日报

■秦 洪

  周二A股市场出现反弹受阻的态势。其中,白酒股跌幅居前,成为午市后下跌的核心压力源。不过,超跌、中小市值券商等品种仍是逆市飘红的主角,由于此类个股是近期密集出台政策的核心受益者,其强势的表现彰显市场主流资金对近期陆续出台的政策措施仍然有着较高的认同度,也可能是后续A股市场企稳的核心源泉。

  其实,早在周一午市后就有敏感的资金感受到短线A股的反弹阻力有所增强。毕竟周一午市后的成交量明显萎缩,且出现了不少强势股打开涨停板的“炸板”走势,前者说明了短线买力减弱,后者说明了已有部分抄底获利盘套现离场,从而为周二的调整埋下了伏笔。`

  与此同时,昨日还出现了两个意料之外的信息,一是外围市场出现了深幅调整的态势,这就加剧了周二A股市场谨慎的氛围。

  二是有消息称:基本医疗卫生与健康促进法草案二审中建议加强对过重饮酒危害的宣传教育。虽然未有通过增加税收控酒的信息,但是,考虑到目前健康中国等舆论导向,不排除未来对过度饮酒会有进一步措施的可能性。在此背景下,市场参与者就开始重估白酒股的投资逻辑,谨慎者就加入到集体下跌的行列,也就有了周二午市后白酒股放量下跌的走势。

  由此可见,经过了持续两个交易日的大幅反弹之后,A股自身的调整压力已有所增强。外围市场的不振以及白马股的投资逻辑重新评估所带来的压力形成共振,释放出更为强劲的做空能量,从而放大了周二A股的调整幅度。

  不过,经过周二的深幅调整走势之后,短线A股有望再度酝酿着企稳的能量。这主要是因为近期密集出台的政策措施将释放出持续的做多能量。不仅仅是决策者层次,而且相关政策措施具有系统性、针对性,因此,中短线A股市场有望深度受益,甚至会改变长期以来的“热钱”演绎格局。

  今年以来,市场主流资金一直关注着蓝筹股、白马股的业绩成长趋势。但随着近日相关行业政策信息的转变,比如说宣传过度饮酒危害的信息,以及关于医药带量采购政策信息,这些信息重估了白酒股、医药股为核心的白马股产业投资逻辑。这就迫使主流资金退出此类个股,重新寻找新的投资方向。

  此时一系列出台的新政策措施则有望给这些主流资金提供新的投资方向。一是超跌股,主要是中小市值股权质押平仓风险的减弱、兼并整合力度的加大等,这其实就重塑了中小市值品种的投资逻辑,2012年至2015年驱动着创业板指大牛的逻辑就是兼并整合,所以,近期一系列政策措施将推动主流资金对创业板、中小市值品种予以重新评估,从而带来新的投资兴奋点。

  二是金融股风险释放,提振金融股的估值坐标。股权质押风险的减弱将会改善市场参与者对银行股、券商股资产质量的认识,进而有利于银行股、券商股的估值回升。这可能也是近期券商股大力反抽的引擎。此类个股往往属于A股的权重股、指标股、人气股,因此,此类个股的活跃也有望驱动指数的企稳。

  综上所述,周二A股固然受阻回落,但政策措施的做多效应正在持续释放,从而有利于A股企稳。故在操作中,仍可适量低吸超跌股、金融股。其中,布局金融科技领域的金融股更有望成为近期A股的龙头品种,值得重点跟踪。

  (作者系金百临咨询首席分析师)

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